Nhận định thị trường: VN-Index 1.760,63 sau nhịp bật 4,19% ba phiên, nhưng phiên cuối hẹp: 167 mã giảm so 149 tăng, độ rộng 0,472, khối lượng -29,3%, VIC+VHM gánh 68,9% mức tăng, chênh lệch phái sinh co +11,4 về +1,0 kèm vị thế mở -1.586 hợp đồng. Dự báo AlgolabX đi ngang xuống 1.757 về 1.748 (04/12), cam kết cuối năm 1.728 THẤP HƠN giá hiện tại 1,85%. Chỉ số không cho động lực — giữ 33% tiền mặt.
| Mã | Hành động | PM đề xuất | Sau kiểm luật | Mục tiêu | Giá sai | Tin cậy |
|---|---|---|---|---|---|---|
| HPG | Mua thêm | 12.0% | 12.0% | — | — | — |
| MWG | Mua thêm | 11.0% | 11.0% | — | — | — |
VN-Index 1.760,63 sau nhịp bật 4,19% ba phiên, cửa sổ rộng ở giữa, hẹp ở cuối: 21/10 tăng +2,761% độ rộng 0,759; 22/10 tăng +1,263% mà 167 mã giảm so 149 tăng, độ rộng chỉ 0,472, khối lượng -29,3%, VIC cùng VHM gánh 68,9% mức tăng. Chênh lệch phái sinh co +11,4 về +1,0, vị thế mở -1.586 hợp đồng — đóng vị thế, không phải mua mới. Dự báo AlgolabX đi ngang xuống 1.757 → 1.748 (04/12), cam kết cuối năm 1.728 dưới giá hiện tại 1,85%. Triết lý cho nắm 100% tiền mặt; không chạy theo nhịp bật.
NAV 9.957 tỷ, giải ngân 59,5%, sụt từ đỉnh 0,82% — không nấc kỷ luật nào kích hoạt. Cả 9 thẻ on_track, giá sai còn xa (gần nhất BVH 7,2%): bài học #7 buộc giữ nguyên. Hai điểm yếu — BVH: trụ cơ chế là lợi suất tiền gửi +56 điểm cơ bản lên 6,3%, đi ngược chính Công văn 9608/NHNN-CSTT hạ lãi tiền gửi 0,5%/năm; VNM: RS 47 thấp nhất, IVS 13/10 hạ mục tiêu về 59.000 — trên giá 58.100 đúng 1,5%.
Giải ngân → 66,7%, tiền mặt 33,3%. Vòng quay một chiều = min(mua 7,2%; bán 0%) = 0% hạn mức 25%.
| Mã | Kết luận | Lý do |
|---|---|---|
| HPG | chọn | Tăng 7,6% → 12,0%. Upside +20,0% về 25.500, +75,5% về HSC 37.300. P/E 6,81 · P/B 1,10 · ROAE 18,8% · EPS +74,8%. Sản lượng quý 3 đã công bố kỷ lục 4,2 triệu tấn; 9 tháng = 78% dự báo năm. RS 57 chưa chạy. GTGD 431 tỷ. |
| MWG | chọn | Tăng 8,2% → 11,0%. Upside +16,9% về 88.000, +44% về MBS 109.000. Lãi ròng 2026 12.439 tỷ (+77%), P/E 9,0 so TB 3 năm 19, ROAE 31%, quý 3 +79%. 10 MUA/0 GIỮ. Dừng 11% vì 2027 đi ngang -2%. |
| BVH | giữ | Giữ 6,8%. Upside +21,7%, giá sai 64.000 cách 7,2%. Không tăng: Công văn 9608 hạ lãi tiền gửi 0,5%/năm đi ngược đúng trụ lợi suất +56 điểm cơ bản lên 6,3% của luận điểm. |
| MBB | giữ | Giữ 7,0%. Upside +20,6%, P/E 6,1 · ROE 19,2%, khối ngoại mua ròng 286,3 tỷ. Không tăng: conviction đã hạ 4→3 vì Công văn 9608 giảm lãi vay 1,5–2,0% so lãi tiền gửi 0,5%, chênh lệch rơi vào quý 4. |
| MSN | giữ | Giữ 6,1%. Mục tiêu AlgolabX 80.000 chỉ cho +8,3%, dưới xa ngưỡng 20%; mới nắm 3 phiên; P/E 15,3 · P/B 2,7 đắt nhất danh mục. |
| NT2 | giữ | Giữ 9,3%. Upside +15,0%; bốn nguồn tái khẳng định trong 3 ngày ở hoặc trên 27.300 (BSI 21/10, MAS 21/10, VCBS 20/10, VCI 19/10). P/E 4,8 · ROE 26,9% · beta 0,61. Không tăng vì GTGD 17 tỷ. |
| PVS | giữ | Giữ 5,8%. Upside lớn nhất danh mục +47,7%, VDS 20/10 và HSC 14/10 đều MUA 45.000, tiền ròng bằng 81% thị giá. Không tăng được: bài học #8, cụm PVN 9,6% sát trần 10%. |
| PVT | giữ | Giữ 3,8%. Lỗ -5,17% nhưng giá sai 21.600 cách 8,5%, không điều kiện sai nào xảy ra. Upside +14,4%. Cùng trần cụm PVN với PVS. |
| VNM | giữ | Giữ 5,0%, theo sát nhất: RS 47 thấp nhất, IVS 13/10 hạ mục tiêu về 59.000 (trên giá 1,5%), lãi quý 3 dự +7,3% sát ngưỡng sai "dưới 7%". Chưa chạm giá sai 51.000 nên bài học #7 buộc giữ. |
| ANV | loại | Báo cáo đề 29/06/2026, đã 4 tháng. Lợi nhuận 4 quý -27,0% — đang co lại; P/E 5,8 là hệ quả lợi nhuận giảm. Khối ngoại bán ròng 39,3 tỷ, GTGD 13 tỷ. |
| CTD | loại | Upside +14,5% dưới ngưỡng 20%. ROE 8,2%, lợi nhuận 4 quý -27,2%. GTGD 20 tỷ giới hạn vị thế 10,1 tỷ. VCI 21/10 cập nhật không kèm khuyến nghị. |
| DGW | loại | Giá 45.700 đã vượt mục tiêu 44.000 — upside âm -3,7%. P/E 12,1 · P/B 2,7, biến động 60 phiên 38%. Trùng ngành bán lẻ với MWG vừa nâng lên 11%. |
| HAH | loại | Upside +17,9% nhưng lợi nhuận 4 quý chỉ +2,9%, yếu nhất trong 15 mã. Khối ngoại bán ròng 277,7 tỷ. Biến số cước vận tải biển trùng PVT (bài học #8). |
| HDB | loại | Khối ngoại bán ròng 3.573,6 tỷ trong 20 phiên — dòng ra lớn nhất cả 60 ứng viên. Upside +16,3% không bù nổi, lại cùng chịu Công văn 9608 như MBB 7,0% nên hết chỗ trong trần cụm 10%. |
| MSR | loại | Upside +4,8% mỏng nhất, P/E 28,5 · P/B 4,8 đắt nhất. Biến số là giá APT ~3.000 USD/mtu — trùng y nguyên luận điểm MSN 6,1% đang giữ, mua là nhân đôi một cược. |
at_risk nào tồn tại.